汤姆视颍

我们离降息还有多远？①从宽信用进程看降息必要性：社融增速再度回落，宽信用进程一波三折。实际利率水平下行效果初显，但还不够。进一步降低实际利率水平，降准是必要非充分条件。CPI通胀暂时难以掣肘货币政策；②从海外央行动向看降息可能性：如果说此前汇率压力还是导致实现“内外均衡”的很大阻力，那么19年以来“对外”均衡问题已经不大，“对内”矛盾成为政策关注重点。美联储加息概率大大降低，欧元区经济增长压力加大，政治风波不断，都给予了我国实现“对内”平衡的时间窗口。③首次降息落地时点和方式判断。政策定调仍为“弱刺激”，如果3月份国内经济指标仍较弱，而美联储未加息，那么最快4月份可以看到降息。“总闸门”表述再现意味着政策不大可能直接调低基准利率，大概率先调降1年期MLF利率。因为，MLF很长时间以来是投放基础货币的重要方式， TMLF定向降息15bp也为调低MLF利率提前铺垫，1年期为利率曲线上连接货币和信贷市场的关键节点。

上周二两会中，总理提到加大对中小银行定向降准力度，以及“深化利率市场化改革，降低实际利率水平”。但上周一至周三，央行并未进行公开市场操作，分别实现自然净回笼400亿、1200亿和600亿，银行间资金面一度边际收紧。直至上周三下午，银行间O/N、7D利率均有所下降，市场对于降息的预期升温。当天下午三点后，债券现货开始拉涨，10年国开利率下行幅度在5bp左右。

她经营这个不到10平方米的翡翠档口有六年多，现在主要靠线上销售。她的产品主要是翡翠，也零零散散地卖些和田玉和黄金首饰。“我这里的翡翠都是货真价实的A货，每个都可以出鉴定证书。”陈丽说。记者购买其中一块翡翠和和田玉，一共880元。当记者提出看证书时，陈丽称还没有鉴定，如果需要可以现出。

我们认为，中国政府逐渐理解了我们的难境，因为美国把我们当成共产主义，始终对我们心里有一种怀疑，害怕偷它们的信息。前三十年，我们一次也没有过，现在在这种特殊环境中，中国政府已经明确表态“不让企业做这个事”，因此我们也敢向世界所有国家表示“我们可以签无后门协议”。

二、在海南全岛建设自由贸易试验区（四）实施范围。自贸试验区的实施范围为海南岛全岛。自贸试验区土地、海域开发利用须遵守国家法律法规，贯彻生态文明和绿色发展要求，符合海南省“多规合一”总体规划，并符合节约集约用地用海的有关要求。涉及无居民海岛的，须符合《中华人民共和国海岛保护法》有关规定。

融创中国跌0.64%。11月27日，融创中国公告宣布，以152.69亿元底价受让云南城投持有的环球世纪［成都环球世纪会展旅游集团］及时代环球［成都时代环球实业］各51%股权。其中，环球世纪51%股权对价为135.62亿元，时代环球51%股权对价为17.07亿元。环球世纪由传奇地产商人邓鸿创办，是成都最大的会展旅游集团；时代环球主要是邓鸿持有的一些旅游、出行项目。融创此次以底价受让云南城投所持有的两家公司51%股权，其中环球世纪整体估值为266亿元，较两年前云南城投拟整体收购时的估值仅上涨了26亿元。大摩昨日发研报指，相信项目具较高的盈利能力，且完成交易后负债比率将降低，认为交易反映公司有很强的并购能力，可为融创带来竞争优势，故认为公司为其首选。相信融创中国股价会在15日内上升，发生的可能性达70%-80%，予“增持”评级，目标价55.72港元。