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高等级信用债利差变动趋势和流动性具有很高的相关性，信用利差大幅走扩的风险不大。套息利差仍在130bp以上，高等级加杠杆的套息策略仍具有较好收益。低等级利差和信用周期相关性高刚兑的存在，导致国内对信用风险定价不完善，经济基本面对低等级信用利差的解释弱于海外市场。从海外市场经验来看，低等级信用债在经济衰退的后期表现最好。

胡香君建议，期价涨至前高之后谨慎操作，关注进口动向和终端走货情况。“虽然国产糖库存压力同比大幅减轻，但进口、储备轮库、2019/2020榨季国产糖增产等供应压力依然存在。同时国际糖价也处于季节性供应高峰期，价格易跌难涨，国内糖价后期依然承压。”中粮期货分析师张欣萌表示，短期或仍处于多头情绪之中，预期的供应压力也未体现，糖价存在继续上涨的可能。但此轮上涨，增仓幅度较大，也需防范资金平仓的风险。

机构怎么看？渤海证券：2018年四季度以来，在板块利好政策的驱动下，光伏板块估值持续修复，目前基本已经回到2018年初的水平。站在当前时点，在补贴政策尚未落地，2019 年行业国内需求存在较大不确定性的背景下，建议优先关注年报和一季报业绩表现优异的个股。

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